В Азербайджане создается механизм секьюритизации, который позволит выпускать облигации под будущие платежи по кредитным, лизинговым и факторинговым договорам. Милли Меджлис на заседании 16 октября 2026 года принял в первом чтении соответствующий законопроект.
Предлагаемые изменения вносятся в законы «О банках» и «О рынке ценных бумаг». Новый механизм секьюритизации позволит кредиторам привлекать дополнительные финансовые ресурсы под будущие активы, не дожидаясь поступления самих платежей.
По замыслу авторов законопроекта, специально созданная компания по секьюритизации будет выкупать у первоначального кредитора определенные активы и выпускать под них облигации. Иными словами, кредитор передает такой компании денежные требования, которые он получил бы в будущем частями, а компания финансирует эту покупку за счет средств, привлеченных от инвесторов. Поступающие впоследствии от заемщиков платежи будут направляться на исполнение обязательств перед держателями облигаций.
Какие активы войдут в механизм секьюритизации
Согласно документу, предметом секьюритизации смогут стать денежные требования по кредитным договорам, договорам финансового лизинга и факторинга, а также по корпоративным облигациям, не включенным в листинг фондовой биржи. Центральному банку Азербайджана (ЦБА) будет предоставлено право расширять этот перечень за счет иных видов денежных требований.
Одновременно вводится ряд ограничений: в механизме нельзя будет использовать льготные кредиты, выданные предпринимателям, долги лиц, находящихся в процессе банкротства, дебиторскую задолженность без периодических платежей, а также активы, обремененные в пользу третьих лиц. Выпуск ипотечных облигаций, регулируемый Гражданским кодексом, под действие новых требований также не подпадает.
Доля продавца и контроль Центрального банка
В целях управления рисками сторона, продающая активы, обязана будет приобрести и удерживать до конца срока обращения не менее 5% выпущенных облигаций. Если в сделке участвует несколько продавцов, эта доля рассчитывается пропорционально объему переданных каждым из них активов; облигации, обеспеченные государственной гарантией или гарантией международных организаций, от этого требования освобождаются. Приобретать такие облигации смогут только институциональные инвесторы.
Заниматься секьюритизацией смогут только компании, план которых утвержден Центральным банком. Заявка будет рассматриваться в течение 20 рабочих дней; если выявлены недостатки, в течение 10 рабочих дней будет направлено уведомление, а продавцу дадут еще 10 рабочих дней на их устранение. После утверждения плана заявку на государственную регистрацию облигации нужно подать в течение 60 рабочих дней, иначе план утратит силу.
С момента внесения активов в соответствующий реестр они по закону будут считаться заложенными в пользу держателей облигаций и не смогут быть арестованы по требованиям других кредиторов. Соответствие активов требованиям при утверждении плана проверит независимый аудитор, а в дальнейшем — сервисный агент; функции агента сможет выполнять сама организация-продавец актива — кредитная, лизинговая или факторинговая компания.
Если размещение облигаций окажется неудачным, договор купли-продажи будет расторгнут, а право собственности на активы вернется к продавцу. Если обнаружится несоответствующий актив, продавец обязан заменить его в течение 10 календарных дней, а если это невозможно — выкупить обратно. Компания по секьюритизации будет ежеквартально отчитываться перед Центральным банком и держателями облигаций об активах и платежах.
Авторы законопроекта отмечают, что механизм секьюритизации сможет расширить возможности финансирования для банков и других владельцев активов. Объем, доходность и сроки выхода на рынок первых выпусков пока не раскрываются.
Читайте также: Милли Меджлис изменил порядок расчета пенсий: часть граждан получит ежемесячную надбавку | Милли Меджлис утвердил повышение зарплат военнослужащих на 22,8%
